[鋼市預判]：國慶節后鋼價或有一定支撐

日期：2014-09-28 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

9月份的鋼市幾乎全盤塌陷，除了月中旬有過短暫的報復性反彈，鋼價在其余時間內均以深跌為主線。有基本面疲軟的背景，也有市場機構不斷認為炒作的結果，現貨鋼市幾乎被期市牽著鼻子走。“金九”全盤塌陷，“銀十”希望何在?

　　現期貨聯袂深跌，市場信心破碎難愈

　　鋼價一路深跌至此，早已經讓市場麻木，也正是由于現貨市場的“永跌”，促使機構和鋼廠等在期鋼市場大勢炒空。到目前，國內現貨鋼價較年初跌幅達到13%，較去年同期下跌14.6%;螺紋鋼期貨主力合約較年初跌幅為27.1%，較去年同期跌28.5%;期貨跌幅仍遠高于現貨，對市場信心持續帶來沉重的打擊。但分析師認為，期鋼大跌，多以市場資金做空有關，不過多頭仍在堅持，2600點附近阻力較重，繼續大跌的可能性偏低。

　　在現貨市場成交不暢的情況下，鋼貿商看“期貨”而動，出貨成為第一要務，在供大于求的環境前面，終端行業擁有的話語權增大，市場預期已經不再被關注，重要的在于信心的變化。

　　進口礦5年來首次跌破80，繼續下跌空間有限

　　此前進口礦價跌破80美元關口，最新報價在79.75美元/噸，今年以來跌幅超過41%，也是最近5年來首次跌至80美元以下，已經對諸多的高成本礦企形成致命性打擊;今年8月份我國進口鐵礦石總量大幅回落9.26%，減少約764萬噸，印度由于國內供不應求，對華出口鐵礦石量明顯下降;國際鐵礦石行業正在開展一系列的兼并重組，新的市場份額瓜分接近尾聲，國際礦企巨頭主動降價的概率被降低;加上國際礦企巨頭對中國經濟回暖仍充滿信心，后期挺價力度或許會轉強。

　　與此同時，國內鋼廠高爐開工率仍在96%以上，反應對鐵礦石等原料的需求并未減弱，在礦價底部，預計長期維持低原料庫存周期的鋼廠陸續將有補庫采購，后期礦價的底部支撐將逐步顯現。

　　經濟滑坡論不可信，適當平穩需保持

　　隨著今年以來國內經濟的持續疲軟，關于中國經濟大滑坡的論調不斷，特別是此前的北戴河決議，使得市場出現了非理性的過份解讀，加劇市場看跌經濟下滑的恐慌情緒。分析師指出，雖然中央高層默許增速在7.5%以下，并且強調改革會優先于穩增長及大規模刺激;但是這一論調，肯定是有特定的前提的，這個前提可能是，經濟的回落是否會影響到就業、社會穩定、反腐等一系列的問題;機構測算，一旦經濟增速驟然降至7%及以下，必然會對國內就業等造成明顯的震蕩，這不是高層愿意看到的，因此經濟大滑坡的可能性不大。

　　我國的經濟調整、改革、反腐等，均需要一個相對穩定的經濟環境，因此高層不會允許經濟出現大的滑坡，鋼材市場所處的整體經濟大環境應當是會相對穩定的，不必過于擔心。

　　重大項目進入攻堅期，鋼鐵需求尚有釋放空間

　　雖然中央強調改革調結構將優先于穩增長加碼，但鐵路建設、棚改、城市基建等重大穩增長項目經過前期準備，后期開工活躍度應該會陸續增強，時間即將進入10月份，北方天氣逐漸轉冷，戶外施工時間有限;隨著定向降準等貨幣政策的放寬，鐵路、保障房等重大工程項目進入施工攻堅期，加上制造工業的超預期回暖，鋼鐵需求在十月份應當會有提高。特別是當前諸多線螺等品種的鋼材規格缺貨嚴重，工地拿貨較難，也將在一定程度上阻止鋼價繼續深跌。

　　綜合觀點：對當前的鋼材市場，不可過于失落，但也不能抱有異想天開般的“超跌反彈”想法。制造業超預期回暖、貨幣政策操作、改革深入等利好對鋼市來說猶如“久旱逢甘霖”，加上國慶長假將至，預計節前終端會有一波補貨需求出現，對鋼市的運行也將有一定的支撐;國慶節后，市場也尚有預期，且月底、季度末資金壓力緩解之后，市場或許會有蠢蠢欲動之心，鋼價在底部可能會出現試探性反彈行情。